立讯精密:最会卡位的公司,近距离 - 提供股票配资,股票,财经,理财等信息

立讯精密:最会卡位的公司,近距离

2020-01-28 21:35:02 围观 :

直奔主题了解中国最会卡位公司——立讯精密的卡位战略

立讯是一家很会卡位的公司,或者说,相当擅长于卡位。这要从公司发展的四个阶段说起。

立讯精密:最会卡位的公司,近距离了解中国核心资产的卡位策略

第一阶段

王春兰起初是富士康海洋厂的一名普通作业员,当时的富士康条件非常艰苦,作为为数不多一直坚持下来的老员工,王春来在富士康战斗了10年,从一名底层爬进了管理层,一直做到了当时大陆员工能到的最高位置——课长。

职位的提升拓宽了王春来的视野,也从富士康学到了其未来立讯最重要的核心竞争力——工业企业的管理方法。

1999年,王春来离开富士康加入香港立讯,和其哥哥王来胜一起下海创业,其业务主要是跟富士康一样,做代工。其实这是一个典型的“挖墙脚”行为,不过富士康却选择了支持。

随后在2004年,创立立讯精密,主营业务是给富士康做连接器

连接器这东西由于适用场景不同,利润也不同。像航天军工领域的连接器,利润率是相当好的,但立讯最初做的连接器是那种低利率的玩意,主要应用于电脑等产品上。

2007年以前,立讯主要的服务客户都是电脑整机厂,包括方正、联想、同方这种。

在2007年前后开始拓展海外业务,最初的海外客户就是后来被立讯收购了的博硕科技台湾光宝。

其实可以这么说,之所以后来收购了博硕、光宝还能业绩做的这么好,离不开最初的紧密合作。

不过即便是出了海,当时的立讯精密最大的客户还是富士康。

第二阶段

时间来到2010年,这一年由于笔记本电脑连接器的市场被立讯撬开,成功拿到了资本市场的入场券。上市后紧跟着立讯就做了两笔收购。

1、1.68亿收购博硕科技75%股权

博硕科技原本背后的主子是华硕集团。收购博硕后,立讯凭借新的厂房、设备,切入了消费电子连接器领域。

2、5.8亿收购联滔电子。

联滔电子为苹果公司提供连接器,是其连接器的主要供应商。其实可以理解为,这5.8个亿就是为了得到苹果。

两次收购可以说是立讯发展历史上最浓墨重彩的一笔,消费电子和苹果,正是从当时算起未来10年最重要的两个名词,全部抓到。

当然,这也和立讯自己未来实力被苹果认可脱不开干系,凭借这份认可,现在的立讯已经是苹果产业链的核心供应商。

当时的大背景正好是苹果的IPAD、MAC BOOK等大卖,立讯精密凭借为苹果提供电源线、内部数据线的连接器,营收飞速提高,2010年破10亿大关,2011年增长150%。

这个阶段的立讯还有几个比较重要的动作。2013年立讯收购了德国SUK,业务横向延伸至汽车消费电子领域,切入宝马、奔驰的供应链

收购科尔通,进入通讯领域,切入华为供应链;收购珠海双赢,切入FPC(柔性电路板),满足苹果的IPAD3对柔性线路板的需求

这一阶段立讯采用的战略是明显的横向抱大腿,第一大粗腿是苹果,其次是宝马、奔驰,接着是华为。不过我个人认为最可怕的是立讯抱大腿的方式,简单粗暴直接有效,收购已经进入供应链的公司,连和大腿谈判的过程都省了。。。

消费电子方面,2014年有一件大事——USB Type-C标准诞生。

Type-C接口在2014年8月份发布,支持正反2个方向插入,解决了“USB永远插不准”的世界性难题。

立讯精密是国内唯一参与标准制定的厂商,产品需求量极大,公司2015年全年营收突破百亿。

2016年,公司在手机 Type-C 方面部分占有率在 40%左右,高端PC几乎全是立讯的客户。

第三阶段

这一阶段的立讯似乎已经看到了消费电子的最终格局,将战略资源更为集中的向苹果倾斜。这里有2件大事。

首先是前面已经提过一次的Type-C接口。

2016年9月苹果取消耳机接口改用 lighting接口,随之而来的是lighting接口和 Type-C转换器的需求大增,加上本身lighting接口的需求,立讯精密吃了一顿饱餐。

其次,由于苹果取消了耳机接口,于是紧接着就推出了AirPods。

Airpods 上市个月就拿下了美国无线耳机网销市场26%的市场份额,2017 年 Airpods 出货量大约 1300 万,是苹果最畅销的配件。

随后无线蓝牙耳机成为主流趋势,2018 年出货量同比增加了41%,市场规模达到 63 亿元。而立讯精密也成功变身成了苹果Airpods的第一供应商,收入翻倍增长。

2010-2017,立讯通过8年的时间切入苹果供应链并拿到了核心供应商的地位,营收更是爆炸式增长,也难怪市场现在这么追捧。

第四阶段

立讯的野心显然不止是耳机,立讯在2016年收购苏州美特,进入苹果的声学组件供应链;2017年收购惠州美律,切入国内声学组件供应链;

2018年收购光宝摄像头模组事业部,切入光学领域,同时还有智能手表(2014收购苏州封岛)和天线领域的布局(2012收购的科尔通负责)。

现在正是立讯的第四个大跨越阶段。

如果成功的话,立讯将拥有整个消费电子领域的尖端、重要部件的生产制造能力

电子行业的下游集中度很高,而下游所需要的零部件由于需求量庞大,因此是一个萝卜一个坑的格局。

一旦成为某品牌的供应商之一,相当于就把地盘站住了,只要技术过硬,竞品公司即便再怎么想竞争也没戏,尤其是关键零部件。

这一点上,零部件供应资格具有独占性,因此卡位卡的好,有前瞻性的公司将会因为某一个时点的决策长期受益。

可以发现立讯精密在这些年的发展里,很会布局,很会卡位。

苹果很有发展,因此想方设法进入苹果的供应链(收购),想方设法的成为核心成员(还是收购),在砸钱收购的时候一点不手软,稳准狠,其战略布局能力可见一斑。

小结

可以发现立讯精密这么多年的发展里,最可怕的能力莫过于两点。

1、认准什么就买什么

2、买了什么还能把产品做出花来

所谓认准了就买,说到底是一种战略眼光。

比如切入苹果供应链,再深入苹果供应链,可以说就是认准了苹果未来的发展,把自己直接丢上了苹果的大船。

时间倒退过去,很多企业在面临同样的选择时都没这么选,这正是公司具备的第一项稀缺能力。

其次是王春兰出色的管理能力,让被收购企业能够和立讯发挥庞大的协同效应,给企业带来了巨大的发展。

这种发展想起来让人有点背后发凉,相当恐怖。首先,收购本身只需要有钱就能办到,作为上市公司,庞大的融资能力让立讯在未来依旧可以拥有强大的资金储备。

其次,收购几乎是没有什么边界的,想买什么,只要双方有意,谈好价钱,都是水到渠成的事,难就难在买什么都能赚钱这一点。

如果一个人买什么股票什么股票涨,这人不是股神是什么?现在买股票的人换成了立讯这个公司,标的变成了电子产业链里各种领域的零部件公司。

如果立讯继续这样几乎没什么边界的扩张下去,先不论增速,光是公司的天花板就是未知数,如果运营得当,每年的增速都不会慢,毕竟未来电子信息领域总是少不了创新,人们对于电子产品的需求也是各种品类中数一数二的,立讯的这个故事对于资本市场而言有致命的吸引力。

或有风险

对于零部件企业,如果剔除掉技术落后被人竞争下去这一条的话,还有3个比较重要的风险点。

1、客户所处行业衰退(手机行业出货量下滑)

2、客户市场份额降低(市场竞争加剧)

3、大客户技术方案变更(换技术路线不再采购某些产品)

一般来说,中游企业难以长期维持高估值的原因也在这里,下游企业考虑自己行业的事就行,中游的不仅需要考虑自己,又当爹又当妈,累。

因此,如果试图寻找长期投资机会的话,尽可能寻求更大的安全边际至关重要。

文:导演的烟蒂

免责声明:文中所有观点代表作者个人意见,对任何一方均不构成投资建议

版权保护:著作权归原创作者所有,欢迎转发并注明出处

相关文章

  • “经济L型增长”的那一横
    “经济L型增长”的那一横

    2016年,“权威人士”在《人民日报》上对中国提出一个判断,“说到底,就是要看到在当前全球经济和国内经济形势下,国民经济不可能通过短期刺激实现V型反弹,可能会经历一个L型增长阶段。”

    2020-01-22
  • 国资委:处置“僵尸企业”,压缩管理层级
    国资委:处置“僵尸企业”,压缩管理层级

    国务院新闻办公室定于2020年1月15日下午3时举行新闻发布会,请国务院国有资产监督管理委员会秘书长、新闻发言人彭华岗介绍2019年中央企业经济运行情况,并答记者问。

    2020-01-16
  • 芯片龙头+华为概念+5G!传闻订单排到2
    芯片龙头+华为概念+5G!传闻订单排到2

    大盘周K线突破长期三角形整理平台,突破3050位置近7个月的压力区域,大周期偏利好,3050点位成为多方中期支撑,叠加一季度机构返场,年前有望震荡走强。

    2020-01-19
  • “独角兽”柔宇在质疑声谋求上市,
    “独角兽”柔宇在质疑声谋求上市,

    这一次,是它将赴美上市的消息。在《科创板日报》的报道中,知情人士表示,“柔宇本来是要在国内IPO的,但由于国内行业投资萎靡不振,再加上国内舆论对柔宇颇多争议,柔宇不得不放弃在中国市场的融资计划,转而赴美。”

    2020-01-25
  • 新东方发布教培行业研究报告,业务+
    新东方发布教培行业研究报告,业务+

    美国知名投资机构GSV创始人、CEOMichael Moe ,美国亚利桑那州立大学全球合作关系总监Julia Rosen ,新东方教育科技集团董事长俞敏洪、助理副总裁柴明一、投资者关系总经理赵思思,以及近五十家知名投资机构代表、创新创业服务机构代表、东方坐标学院学员代表等共同出席

    2020-01-25
  • 马上重大消息将落地,周三如何化解
    马上重大消息将落地,周三如何化解

    昨晚美股继续创历史新高,A股小高开震荡上攻后获利盘涌出导致回落,早盘在外围股市普遍上涨的带动下,两市大盘冲高回落,上午新能源车保持强势,盘中最高上攻至3127点附近。

    2020-01-19
  • 预料中的科创板继续狂飙,但需注意
    预料中的科创板继续狂飙,但需注意

    今日上证继续在3070-3090区域来回震荡,大部分个股并没有非常突出的机会,但昨天中午节目说到的短期科创板的机会,在昨天下午和今天整体表现来看非常突出。

    2020-01-21
  • 杨德龙:疫情影响市场短期走势 长期
    杨德龙:疫情影响市场短期走势 长期

    周四是猪年最后一个交易日,沪深两市出现大幅调整,主要是武汉肺炎冠状病毒扩散所带来的担忧。回到这个A股市场,虽然周四市场出现了调整,但是也看到了,新能源汽车板块继续强势表现,多只个股冲击涨停,新能源汽车板块也是我前期反复给大家强调的一个投资机会,因为新能源汽车替代燃油车是大势所趋。

    2020-01-26
  • 京沪高铁上市首日市值增928亿 平安资
    京沪高铁上市首日市值增928亿 平安资

    经济观察网记者 张斌 盼星星盼月亮,备受市场瞩目与期待的京沪高铁于1月16日正式在上海证券交易所敲钟挂牌。

    2020-01-18
  • 向高收入经济体迈进,我们能赢
    向高收入经济体迈进,我们能赢

    专家表示,我国有近14亿人口、9亿劳动力、全球最大的中等收入群体,拥有全球最大规模的制造业,城镇化进程仍在持续推进,以及技术进步和生产效率提升,将对我国跨越“中等收入陷阱”起到决定性作用——人均GDP预计迈上1万美元的台阶,是中国经济发展具有里程碑意义的事件,标志着我国在从中等收

    2020-01-28
留言与评论(共有 0 条评论)
昵称:
匿名发表 登录账号
   
验证码: